华尔街对2020年过度乐观了

　　香港万得通讯社报道，临近年底，华尔街的风险情绪日益攀升，这与去年12月的市场恐慌正好相反。但投资者是否忽视了其中的风险？ 一些不确定因素未必在2020年结束，以及企业收益预期和股票估值可能过高。

　　此外，随着美元走软前景，油价最近也在攀升，这加大了大宗商品通胀的可能性。美联储（Federal Reserve）在2020年是否会被迫加息？ 嘉信理财首席投资策略师利兹?安?桑德尔斯表示担心近期的自满情绪，加息也不是完全没有可能。毕竟，美联储会对数据做出反应。如果通胀压力上升，美联储可能被迫采取行动，就像1992年总统大选期间那样。在输给克林顿之后，老布什指责前美联储主席艾伦?格林斯潘（Alan Greenspan）将利率维持在过高水平，这是出了名的。

　　通胀卷土重来？

　　这就是为什么一些策略师认为，通胀抬头可能是市场和经济在2020年面临的问题。原油价格保持在每桶60美元以上。TD Ameritrade首席市场策略师JJ Kinahan表示：“如果油价在未来6个月继续上涨，市场也许会开始讨论通胀吗。Kinahan补充道，除了大宗商品价格上涨外，工资也在稳步上涨，美元在年初强劲上涨后走软。所有这些加在一起，通胀压力可能开始侵蚀企业利润。这对股市来说可能是个坏消息，因为估值开始显得有点高了。

　　“如果美联储对通膨做出反应并开始升息，那么我会感到不安，“ Northwestern Mutual董事长兼总裁兼执行长John Schlifske表示。总的来说，世界各地的央行都存在收紧的风险。”收益预期可能需要下调，通货膨胀并不是唯一可能让股市和经济脱轨的问题，就业市场的潜在裂缝也需要被关注。虽然美国雇主仍在增加相当数量的工人，失业率仍接近半个世纪以来的最低水平，但是最近几周的首次申请失业救济人数出现了“令人不安的变化”，更多的人在农业和工业大州申请失业救济。

　　不要忽视2020年大选和英国退欧带来的不确定性

　　People‘s United Advisors首席股票策略师约翰?康伦（John Conlon）表示一旦出现一位明确的民主党候选人，市场可能会对其言论做出更强烈的反应。”Conlon表示，尽管投资者常常试图忽视这些噪音，但科技和医疗保健这两个今年表现良好的行业可能会受到冲击。特朗普谈到了控制药品价格，他毫不掩饰对亚马逊（Amazon）、Facebook、谷歌的Alphabet和其他科技巨头的敌意。民主党候选人，尤其是伊丽莎白?沃伦（Elizabeth Warren）和伯尼?桑德斯（Bernie Sanders），也对医疗保健和科技行业有大胆的计划。

　　在欧洲，市场可能需要更多关注混乱的英国退欧形势，以及市场动荡可能蔓延到欧元区的可能性。如果出现这种情况，德国等欧洲大国的经济可能会放缓。考虑到美国在很大程度上依赖欧洲作为终端市场，这进而可能进一步削弱美国的增长。Conning全球首席投资策略师里奇?世嘉（Rich Sega）担心，欧洲可能拖累全球增长。英国退欧不会让情况好转，换句话说，市场仍然有很多担忧，但是只是没有在目前的股市中反应出来。

　　最后看一下黄金在最近的走势。在最近股市和油价表现都不错的情况下，黄金竟然连续上涨并突破了1500美元，这也许暗示了有一些投资者已经在为2020年的不确定性建仓。

　　数据来源：Wind资讯

责任编辑：郭建