3000亿中民投大降薪 年内6次违约是真急了？

　　导读  

　　中民投挥刀“自救”。

　　从去年10月到如今，国内知名银行家董文标已经离开中国民生投资股份有限公司（以下简称“中民投”）整整一年。在此期间，当初被寄予厚望的“中国摩根”一步步陷入泥潭，债券大跌、违约、股权冻结等消息迭出。眼下，岁月仍未静好的中民投选择向公司中高层祭出“降薪”大招，希望可以“自救”渡险。

　　01、“自救”关键时期“放大招”

　　据多家媒体报道，从10月起，为推进中民投战略重组，除了一般员工维持现状，中民投高管及中层都将面临降薪，涉及人员整体降幅达53%，最高降幅83%。同时，被投公司高管及中层也在降薪范围内。

　　小债了解到，此次降薪的主要原则是高管大幅下降，中层适度下降，员工维持现状。而以往不合理的激励，也将被退回。待公司恢复正常经营后，中民投将逐步执行新的薪酬激励制度。

　　天眼查显示，中民投目前拥有实控权的企业为823家。另据智联招聘、职友集等平台显示，2019年初，中民投旗下公司中层员工的年薪在30万-80万之间。而作为金融行业巨头，不难推断其高层薪酬应超过百万年薪。此次降薪，对中民投的财务困境将有所缓解。

　　就在此次“降薪”前一个月，9月30日，中民投应急委主席茅永红在《致全体员工的公开信》中表示，中民投重组工作的总体方向、执行路径和协调协作机制已经基本确立。可见，中民投的“自救”已进入到关键时期。

　　而早在今年5月，中民投工会就曾发起“爱公司、投未来”全员投资中民投行动。

　　02、今年已6次违约，有惊无险

　　据企业预警通显示，截至最新，中民投的债券存量规模为90.92亿元，存量只数为5只。

　　此外，中民投全资子公司中民投租赁控股有限公司（以下简称“中民投租赁”）还有两只债券，分别为“18中租一”、“18中租二”，存量规模为18.55亿元。合计下来，中民投目前的债券存量规模为109.47亿元。

　　据小债了解，中民投租赁的两只债券均发行于2018年10月之后，因为发行这两只债券，10月8日，中民投租赁还吃到了天津证监局的警示函。具体原因是，中民投租赁至今仍未披露2018年年度报告，违反了债券发行的相关规定。

　　其实，中民投至今同样没有披露2018年年度报告。但据中民投未经审计的2018年三季报显示，截至2018年9月30日，中民投总资产为3108.64亿元，流动资产为1493.23亿元。而在同期，中民投流动负债为1443.32亿元，总负债为2327.92亿元。

　　进一步分析显示，截至2019年9月30日，中民投货币资金为220.50亿元，而其短期借款一项就高达398.45亿元。不难发现，中民投这艘民营金融投资巨舰的偿债“压力山大”。

　　而进入2019年之后，中民投在债券市场的多达6次违约表现也印证了这一状况。好在均有惊无险。

　　03、近四年负债暴增，自救进行时

　　公开资料显示，中民投成立于2014年8月21日，其注册资本为500亿元，是由全国工商联牵头组织，59家民营企业发起设立的大型投资公司。

　　成立之初，中民投内大佬云集，阵容强大。除首任董事长为董文标外，卢志强、史玉柱、孙荫环、张近东等均位列其中。可以说，59位股东均为国内民营企业翘楚。

　　成立之后，中民投曾公开宣布公司的重要业务之一便是对光伏、钢铁、物流、船舶等产能过剩产业进行整合。此后，中民投确立了“产融结合，两翼齐飞”的战略——做产业和金融相结合的集团，并兼顾国内和国际两个市场。

　　但是，中民投的发展并不顺利。据西南证券研报分析，中民投的投资项目主要集中于房地产、光伏和债权类金融产品，易受行业政策与信用违约潮影响。另外，房地产、新能源项目投资回收期较长，变现能力较弱，公司盈利主要来自并购和投资收益，现金流日益紧张。

　　而中民投主要利用债务杠杆推进产业整合和战略推进，负债连年攀升。

　　公开数据显示，公司的总负债从2014年年报的 141.95亿元增至2018年三季度末的2327.92亿元，相当于不到四年时间里总负债增长十几倍。而其截至2018年三季度末，净资产只有780.72亿元。

　　债务重压之下，今年3月，中民投成立应急委员会，主席为中民投股东之一、百步亭集团董事局主席茅永红。与此同时，中民投开始了“卖子求生”之路，包括董家渡项目、子公司中民筑友等一系列资产被出售。

　　就在几天前，10月25日，中民投旗下亿达中国（3639.HK）发布公告，将子公司武汉春田房地产以8.7亿元卖给了武汉老牌房企纽宾凯集团。10月23日，中民投旗下中民嘉业彻底清仓阳光城，将持有的上海嘉闻剩余50%股权转让给了福建捷成，交易总对价9.81亿元。

　　如今，随着降薪方案的推出，中民投的未来再度为外界瞩目。这家总资产高达3000亿的民资巨头将何去何从？对此你怎么看，欢迎在下方留言评论。

责任编辑：李铁民