沪指站上3100点:北向资金净流入加速 这些板块嗨起来

　　不惧外围波动，1月6日A股早盘先抑后扬，再次展现出了坚韧气度。

　　除了军工石油和特斯拉概念股等题材板块外，科技成长股和大金融等前期主线板块，依然是早盘做多力量的主力军。

　　截至1月3日，万得全A总市值达66.77万亿元，今日早盘万得全A指数上涨0.84%，市值增幅为5609亿元。

　　A股一枝独秀，在券商、公募等机构看来，2020年的春季上攻态势不仅没有被破坏，反而走出了一以贯之的核心主线。但新年“黑天鹅”的早早来临，也不忘提醒投资者：春季行情布局既要捕捉领涨主线，同时还要注重“攻守兼备”。

　　沪指站上3100点 创业板指涨近2%

　　受外围波动影响，6日A股三大股指小幅低开，开盘时军工、黄金、石油等避险板块走强。但随着做多资金的持续进入，9：45左右深证成指率先逆势翻红。随后，沪指和创业板指数也跟随翻红。截至午盘，沪指成功站上3100点，创业板指和中小板指已涨近2%。

　　数据来源：Wind

　　盘面上看，以电子、半导体和5G为核心的科技股重拾攻势，晶方科技等个股盘中直线拉升并涨停。不仅如此，银行、保险、证券等大金融板块也纷纷跟进。另外，得益于国产Model 3售价再次下调，特斯拉概念股集体大涨，板块内逾10只个股上演涨停潮。

　　数据来源：Wind

　　另外，上午北向资金净流入达41.14亿元，已超过上周五的全天净流入值33.61亿元。

　　数据来源：东方财富网

　　春季攻势继续推进

　　观点认为，外围波动难以对A股形成实质性冲击。基于国内经济和A股本身逻辑，春季攻势仍将继续推进。

　　“外部环境动荡将对A股产生短期的避险性冲击。”东北证券研究总监付立春表示，市场开年遭遇外围波动，地缘政治和国际环境引起的不确定性，要纳入2020年的投资决策。“从目前来看，A股春季行情已蓄势待发，外围影响或只会对春季行情产生一定拖延作用。” 

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，美伊冲突加剧了地区局势紧张，导致全球油价上涨和资本市场动荡，但对A股影响有限。“A股和海外市场关联度并不算高，加上近期政策上利好频出（如开年央行降准和银保监会发文引导居民财富进行长期投资等），预计本周股市仍可以继续上冲，春季攻势将继续推进，上行过程中出现一定震荡则实属正常。”

　　基于新年开门红的乐观基调，机构还对2020年全年坚定看好。

　　“2020年A股市场大概率延续震荡向上态势，但行业之间结构分化将会更为显著。”前海开源基金董事总经理、联席投资总监曲扬指出，从流动性环境来看，目前全球都处于宽松的周期，因此A股市场的流动性整体会比较充裕。同时，政策的主基调是对经济进行逆周期调节，因此宏观经济预计相对平稳；此外，外部因素对市场情绪的影响开始弱化，A股市场的估值相比全球其他主要股市仍然具有很好的吸引力，因此预计A股大概率延续震荡上行格局。

　　“2020年对A股态度将更为坚定乐观，成长股长期牛市即将来临。”星石投资董事长江晖指出，从宏观来看，未来在广谱利率回落和“房住不炒”政策的长期指导下，权益资产将是各方资金的长期选择。而宽松货币环境加上产业升级，往往则是成长股长期牛市的有力催化剂；从产业来看，中国科技产业升级正在超乎想象地加速，同时消费行业持续集中度持续上升；传导至微观企业端，预计2020年补库存和新兴产业资本开支见底回升，产业链景气度将有望改善，并传导至企业盈利改善，从而使股市投资环境更好。

　　攻守兼备 布局两大核心主线

　　付立春指出，和往年相比，2020年春季时间来得比较早，春季行情也已提前进入。但基于本次外部冲击的提醒考虑，一季度的市场布局应“攻守兼备”。

　　付立春认为，作为主要避险品种，黄金的配置比例可适当加大，这能提高组合的稳定性，但整体比例也不宜过高；基于春季行情“多热点板块轮动”预判，付立春指出，结合国内经济基本面走势，一季度应着重布局周期性行业，如与地产基建相关的上下游的产业链、水泥、化工、工程机械、钢铁煤炭等行业。另外，前期出现过一定波动但估值并不高的消费、服装家电和银行等板块，也均可以适当布局。但付立春提醒，“面临地缘政治不确定性，加上之前的经济周期见顶和高估值，美股或将在2020年有下行可能性。”

　　在具体投资机会上，曲扬则看好内需驱动行业与科技驱动行业。具体来看，曲扬指出，内需有结构性变化，即从物质消费到精神消费的转变，也就是所谓的消费升级；科技驱动的行业主要包括TMT以及一些高端制造业。此外，像地产、建材、家电等一些传统行业内的龙头公司，受益于行业集中度的不断提升，盈利能力和确定性正逐渐改善。“这些领域具备估值吸引力的公司，将有不错的配置价值。”

　　前海联合基金表示，维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路，看好增量资金带动银行、地产等低估值修复板块，以及受益于2020年地产竣工复苏的建材、轻工、家电等行业。

　　此外，前海联合基金建议，投资者还可关注科技创新周期内的估值提升的优质龙头科技企业，如云游戏、5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等领域；同时，消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情，值得长期配置。

　　江晖表示，2020年将继续聚焦成长股，重点看好5G产业链、新能源汽车产业链、医药行业等板块。2020年更为丰富的5G应用形式将从实验室走向现实。其中，受技术及标准成熟度的影响（R15与R16），率先爆发的或是2C场景（如VR/AR、视频、直播、云游戏）等超高清流媒体业务。另外，随着国内产业政策持续护航，未来新能源汽车长期趋势向上。预计2020年随着补贴退坡等因素消化和海外需求放量，终端需求的修复会带动国内产业链景气度向上。

　　编辑：李若愚 王朱莹

责任编辑：陈悠然 SF104